投资方面,2017年中国创业投资市场共发生4,822起投资案例,同比增长30.9%,其中披露金额的4,437起投资交易共计涉及金额2,025.88亿元人民币,投资金额同比增长54.3%,平均投资规模达4,565.89万元人民币;
退出方面,2017年共发生1,420笔VC退出交易,其中IPO是最主要的退出方式,期间共计发生470笔,占比33.1%;股权转让和新三板退出分别排名第二和第三,分别发生360笔和315笔。 ”
作者 | 清科研究中心分析师 马瑞
募资金额小幅下降,但大额募资事件频发
2017年基金平均募资规模为4.10亿元人民币,虽然比2016的平均募资规模少38.9%,但17年却并不乏大额募资事件,募资市场进一步两极分化。与2016年相比,2017年中国创业投资募资市场募集金额超过10亿的基金就有95支,同比上升6.7%。
近两年来,中国创业投资机构的募资维持在较高水平的主要原因在于市场资金比较充足,大型企业、上市公司、政府引导金、险资、银行等均成为创业投资基金的主要资金来源。但在中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》落地之后,资管行业的监管将进一步从严、细化和规范,部分资金来源将会受到影响,投资机构的募资难度增加,预计2018年市场整体募资规模将有所下降。
从募集金额来看,2017年中国创投市场共募集完成的资金达3,476.99亿元人民币,其中,人民币基金为3,008.28亿元人民币,占比为86.5%;外币基金募集金额共468.41亿元人民币,占比为13.5%。平均募资规模方面,人民币基金平均募集金额是3.69亿元人民币,外币基金平均募集金额是14.19亿元人民币。
创业投资市场活跃度进一步提高 投资规模涨幅超50%
一是政策鼓励创业投资行业发展。2017年国务院发出台《关于强化实施创新驱动发展战略 进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》 以及财政部和国家税务局颁布的《财政部国家税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》,继续促进创业投资行业的发展;
二是资金供给充足,近两年快速增长的募资市场使创业投资机构手握大量资金,一定程度上拉高了投资规模;
三是从投资方向看,人工智能等新一代技术,正在逐渐与传统行业融合,创业机会的增多也给VC机构带来更多的投资标的。
互联网、IT、生技仍为投资热点,北京中心地位继续突显
退出渠道明显改善,IPO退出占比又创新高
从退出回报看,2013-2017年创业投资市场 IPO退出回报倍数整体呈下降趋势。回报倍数继2015年和2016年受IPO暂停以及A股市场波动影响跌倒谷底之后继续下跌,2017年回报倍数为2.64,同比下降18.3%。即使17年的IPO环境相对宽松,投资回报率却依旧没有回升,这是因为现在一级市场价格居高不下,且IPO估值趋于冷静和谨慎,导致一二级市场价格差距缩小。